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美國經濟創下史上最長的連續擴張期，儲蓄率卻反常地偏高，川普政府幫家庭、企業省下的稅負似乎轉為儲蓄，這有違減稅帶動消費的政策本意，對經濟未必有益。

通常在經濟衰退期，美國民眾會偏好儲蓄，以備償債之需及重建資產負債表；經濟復甦後，消費者敢於花錢，儲蓄率就會下降。

從1980年代到2007年為止，大致都不脫這個可預測的模式。然而在這段美國史上最長擴張期，儲蓄率竟出乎預料地高。

個人儲蓄率，指的是沒花掉的稅後所得，在2007年房市泡沫高峰是3.7％，到了衰退結束的翌年2010年，揚升至6.5％。然此後景氣復甦擴張，儲蓄率卻不降反升，今年前7個月平均達8.2％，比2012年以來的年均值還高。

美國商務部公布，8月儲蓄率為8.1％，高於7月的7.8％。去年美國儲蓄總額年增17％，將消費支出年增幅5.2％、企業投資年增幅7.8％都比了下去。

調研機構凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家艾許沃斯（Paul Ashworth）表示：「這個時機絕非巧合，看來省下的稅金都存了起來。」他指的是去年1月，亦即美國總統川普簽署《減稅暨就業法案》的翌月，儲蓄率躍升整整一個百分點。

經濟學家還舉出其他因素，包括美國消費者被2007～09年的衰退噩夢嚇怕了，有備無患的意識升高；嬰兒潮世代上了年紀，要為退休做準備。

部分經濟學家甚至認為，經濟擴張期儲蓄率反升，是富人階級帶動。穆迪分析公司首席經濟學家桑迪（Mark Zandi）預估，減稅後的儲蓄率升幅，逾四分之三是由美國前10％富豪貢獻。

(工商時報)